万通液压成立于2004年6月7日，于2020年11月9日在北交所上市，注册及办公地址均为山东省日照市。该公司是国内领先的液压油缸制造商，核心业务为液压油缸，具备较强的技术研发能力与产品质量控制能力，具有一定投资价值。

　　公司主营业务为液压油缸的研发、制造和销售，所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械器件，涉及工程机械、航天军工、融资融券核聚变、超导概念、核电等概念板块。

　　经营业绩：营收行业第七，净利润第五2025年三季度，万通液压营业收入为5.06亿元，行业排名7/12。行业第一名恒立液压营收77.9亿元，第二名艾迪精密23.74亿元，行业平均数为12.91亿元，中位数为5.16亿元。当期净利润为9529.3万元，行业排名5/12，行业第一名恒立液压净利润20.91亿元，第二名艾迪精密3.21亿元，行业平均数为2.52亿元，中位数为7748.45万元。

　　资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均偿债能力方面，2025年三季度万通液压资产负债率为24.24%，去年同期为23.91%，低于行业平均的29.94%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为30.36%，去年同期为27.12%，高于行业平均的27.79%。

　　董事长王万法薪酬18.14万元，同比减少0.89万元公司控股股东和实际控制人为王万法。董事长王万法，1953年9月出生，中国国籍，本科学历，高级经济师，任职履历丰富，2014年3月至今担任公司董事长，2024年薪酬18.14万，较2023年的19.03万减少0.89万。总经理王刚，1980年6月出生，中国国籍，研究生学历，中级经济师，2005年9月起就职于公司，2014年3月起至今任董事、总经理，2024年薪酬43.14万，较2023年的64.41万减少21.27万。

　　A股股东户数较上期增加10.05%截至2025年9月30日，A股股东户数为5497，较上期增加10.05%；户均持有流通A股数量为1.2万，较上期减少9.13%。十大流通股东中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式（014283）位居第五，持股159.09万股，相比上期增加88.53万股；汇添富北交所创新精选两年定开混合A（014279）位居第七，持股126.27万股，相比上期增加48.33万股；华夏稳增混合（519029）位居第九，持股87.47万股，相比上期减少37.18万股；大成北交所两年定开混合A（014271）位居第十，持股45.68万股，为新进股东。

　　申万宏源指出，公司2025年Q1 - Q3营收5.06亿，yoy+14.18%，归母净利润9529万，yoy+26.13%。业务亮点有：一是25Q3营收环比回落略好于历史均值，扣非归母净利润增速更能反映实际增速；二是盈利能力维持较高水平，传统业务复苏，油气悬驾场景开拓、风电油缸/丝杆等新品储备充足；三是人形机器人关节丝杆副、风电液压系统油缸、基于油气弹簧的智能悬驾系统等新品储备为未来增长提供动力；四是成功发行1.5亿可转债，彰显产业资本信心。预计25 - 27年营收7.02亿、8.57亿和10.17亿，归母净利润1.45亿、1.69亿和2.25亿，维持“买入”评级。开源证券指出，2025Q1 - 3万通液压实现营业收入同比增长14.18%，归母净利润同比增长26.13%。业务亮点有：一是油气弹簧产品销量快速增长，2022 - 2024年收入复合增长率为116.46%，2025H1收入同比增长21.40%，境外收入也保持增长；二是定增合作盘古智能已获同意注册批复，双方将在液压变桨系统和偏航系统领域展开深度合作。预计2025 - 2027年实现归母净利润1.45/1.86/2.01亿元，维持“买入”评级。

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