码农财经复盘｜A股“关税靴子”落地放量大涨，军工与科技双引擎驱动结构性行情

　　• 量能突破：全市场成交额1.34万亿元，较前日放量1185亿元，超4100只个股上涨，涨停板超120只。

　　• 资金流向：北向资金全天净流出446亿元，但尾盘回流超200亿元；融资余额单日净流入65亿元，结束六周净流出。

　　日内瓦时间5月12日，中美经贸高层会谈达成历史性共识，双方签署联合声明，宣布暂停加征24%关税90天，并取消此前91%的高额对等关税。具体条款如下：

　　1. 美方让步：撤销2025年4月以来加征的34%对等关税及125%惩罚性关税，基准税率从20%降至10%。

　　2. 中方反制暂停：同步取消对美125%反制关税，并暂停稀土出口管制等非关税措施。

　　3. 90天窗口期：双方同意建立经贸磋商机制，若谈判无实质进展，2025年8月12日后关税或恢复。

　　• 港股率先异动：恒生指数尾盘拉升3.39%，恒生科技指数涨超5%，阿里巴巴、腾讯控股等权重股涨幅超7%。

　　• A股风险偏好回升：外资抢筹苹果产业链、半导体等出口导向型板块，立讯精密、歌尔股份等个股涨停；避险资产黄金、日元应声大跌。

　　• 贸易预期修复：商务部称将加快恢复中美农产品、能源等重点领域贸易，中远海控、招商轮船等航运股尾盘获资金流入。

　　• 涨停潮再现：中航成飞、晨曦航空等20余股涨停，中船系板块单日涨幅6.55%，中国船舶成交额超200亿元。

　　• 游资主导特征：龙虎榜显示，成飞集成、天箭科技等龙头股机构持仓不足5%，短线资金博弈加剧。

　　• 催化剂：巴基斯坦宣布反击印度空袭，并关闭领空，市场担忧印巴冲突升级，推动军工板块估值修复。

　　• 苹果产业链反弹：立讯精密、歌尔股份涨停，蓝思科技涨超8%，消息称苹果将加大在华供应链采购。

　　• 机器人概念爆发：拓斯达20CM涨停，埃夫特、埃斯顿等跟涨，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》征求意见稿。

　　• 半导体逆势调整：中芯国际跌1.2%，北方华创跌0.8%，市场担忧美国对华半导体出口管制或升级。

　　• 食品饮料逆势走强：贵州茅台涨2.1%，五粮液涨3.4%，五一假期消费数据超预期，社零总额同比增长12.8%。

　　• 创新药集体回调：百济神州跌9.3%，恒瑞医药跌4.2%，特朗普签署行政令要求药价下降30%-80%，引发CXO板块估值重构。

　　• 外资动向：北向资金全天净流出446亿元，但尾盘半小时回流超200亿元，显示对3350点阻力位的分歧。

　　• 杠杆资金：融资余额单日净流入65亿元，结束连续六周净流出，主要加仓科创50ETF、半导体ETF等成长赛道。

　　• 机构仓位：公募基金仓位降至82.1%，创年内新低，但科技、军工主题基金获净申购。

　　• 日线日均线，但KDJ指标超买，MACD红柱缩短，短期或回踩3320点确认支撑。

　　• 周线级别：沪指周线收阳，但成交量未有效放大，3400点上方套牢盘压力沉重。

　　1. 中美谈判进展：若90天内达成实质性协议，A股或迎来“关税红利”驱动的估值修复行情。

　　2. 美联储议息会议：5月16日会议若释放“暂缓降息”信号，外资或阶段性流出新兴市场。

　　• 中线布局：逢低吸纳半导体设备、AI算力等国产替代核心标的，分享政策红利。

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